'아이러브커피' 신화에서 감사의견 '거절'의 늪으로… 추락한 벤처 신화 넥스쳐

KOSDAQ 상장사에서 상장폐지까지, 기업사냥꾼의 희생양 된 구 '파티게임즈'

2011년 1월 설립된 넥스쳐(당시 사명 파티스튜디오)는 벤처 신화의 대표적인 사례로 꼽히던 게임사였다. 대표작 '아이러브커피'의 대성공에 힘입어 기업가치 3,000억 원 규모의 회사로 성장했으며, 2013년 '파티게임즈'로 사명을 변경하고 2014년 11월 코스닥 시장에 화려하게 입성했다. 이후에도 '아이러브파스타', '아이러브니키' 등 아이러브 시리즈를 연달아 흥행시키며 잘 나가던 게임사로 자리매김했다.

그러나 영광은 오래가지 않았다. 2016년 모다(MODA) 측에 인수된 이후, 무자본 M&A와 기업사냥꾼의 자금 융통을 위한 희생양으로 전락하며 회사 상황은 급격히 악화되었다. 허위공시와 주가조작, 횡령 및 배임 논란에 휩싸였고, 결국 2017년 결산 등에 대한 감사보고서에서 '의견거절'을 받으며 상장폐지 위기에 처했다. 주식 거래는 정지되었고, 유저들 사이에서도 "상장폐지 되더니 게임 망할 때까지 내리막 타는 건가"라는 탄식이 터져 나왔다.

결국 대법원까지 가는 기나긴 상장폐지 무효 소송 끝에 2020년 9월 원고 패소 판결이 확정되면서, 넥스쳐는 2020년 9월 9일 코스닥 시장에서 최종 상장폐지되는 수모를 겪었다. 이후 2021년 7월, 불명예스러운 과거를 지우기 위해 사명을 현재의 '넥스쳐(NEXTURE)'로 변경했다.

끝나지 않은 악몽… 2017년부터 2025년까지 9년 연속 감사의견 '거절'

상장폐지 이후에도 회사의 재무적 악몽은 끝나지 않았다. 2017년경 처음 감사의견 거절을 받은 이후, 2024년까지 타 감사인으로부터 계속해서 감사의견 표명을 거절당했으며, 최근 발표된 2025년(제15기) 재무제표에 대한 감사보고서에서조차 이촌회계법인으로부터 또다시 '의견거절' 판정을 받았다.

감사인이 밝힌 2025년 감사의견 거절의 근거는 다음과 같다.

첫째, 2024년 재무제표가 이미 한정/거절 상태였기 때문에 2025년의 기초 잔액 및 재무 성과에 미치는 영향을 결정할 수 없다는 점(기초재무제표에 대한 감사범위 제한)이다.

둘째, 당기손익-공정가치금융자산, 종속기업 및 관계기업투자주식, 신주인수권부사채 등 주요 자산 및 부채에 대한 충분하고 적합한 감사 증거를 확보하지 못했다.

가장 치명적인 부분은 '계속기업으로서의 불확실성'이다. 2025년 12월 31일 기준 넥스쳐의 유동부채는 유동자산보다 무려 269억 7,900만 원이나 초과한 상태다. 현재 넥스쳐의 미처리결손금은 1,082억 원에 달하며, 2025년 당기순손실은 약 13억 2,000만 원을 기록했다. 외부 감사인은 "회사의 향후 재무구조 개선 계획의 성패에 따라 좌우되는 중요한 불확실성을 내포하고 있다"며 회사의 존속 능력에 유의적인 의문을 제기했다.

명맥만 유지하는 게임 서비스... 반전의 실마리는 있나

재무적으로는 사실상 파산에 가까운 상태지만, 넥스쳐는 영업 활동의 끈을 놓지 않고 있다. 2023년에는 회사 성장의 1등 공신이었던 '아이러브커피'의 서비스 11주년 대규모 업데이트를 진행했고, 2025년 7월에는 네이버 인기 웹툰 IP를 활용한 신작 '마루는 강쥐: 나 카페 사장됐다? 짱이지!'를 구글과 애플 앱스토어에 정식 런칭하며 재기를 모색하고 있다. 또한 자회사로 아이템베이와 아이템매니아(비엔엠홀딩스)의 지분을 보유하며 사업의 명맥을 이어가고 있다.

한때 혁신적인 소셜네트워크게임(SNG)으로 대한민국 모바일 앱 어워드 혁신상을 수상하고, 텐센트를 통해 중국에까지 진출했던 '아이러브커피'의 개발사 넥스쳐. 그러나 무리한 M&A와 부실 경영의 여파로 발생한 1,082억 원의 누적 적자와 끝없는 '감사의견 거절'의 꼬리표는 과거의 영광을 무색하게 만들고 있다. 신작 출시와 비용 절감 노력에도 불구하고, 자본 잠식과 유동성 위기라는 깊은 수렁에서 빠져나와 잃어버린 시장의 신뢰를 되찾을 수 있을지 그 미래는 여전히 몹시 어두워 보인다.