오픈AI 기업공개(IPO) 임박… 월가 "며칠 내 서류 제출", 앤스로픽·스페이스X와 '역대급 상장 대전' 예고

최근 주요 외신 보도에 따르면 챗GPT(ChatGPT) 개발사인 오픈AI(OpenAI)가 본격적인 기업공개(IPO) 절차에 착수하며 월스트리트의 최대 화두로 떠올랐다. 스페이스X(SpaceX) 및 최대 경쟁사인 앤스로픽(Anthropic)의 대형 상장 소식까지 맞물리며, 글로벌 증시는 인공지능과 우주 산업 대장주들의 연이은 입성으로 뜨겁게 달아오를 전망이다.

골드만삭스·모건스탠리 자문, 이르면 9월 상장 목표

월스트리트저널(WSJ)에 따르면, 오픈AI는 현재 골드만삭스(Goldman Sachs)와 모건스탠리(Morgan Stanley)를 자문사로 선정해 IPO 서류 작업을 진행 중이다. 소식통들은 오픈AI가 며칠 내로 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개 증권신고서(S-1)를 제출할 수 있으며, 이르면 올해 9월경 대중에게 주식을 공개할 수 있다고 내다봤다.

최근 일론 머스크가 제기했던 '영리 기업 전환 불법성' 소송이 연방법원에서 기각되고, 델라웨어주 당국의 승인을 받아 공익법인(Public Benefit Corporation) 형태의 완전한 영리 기업으로 전환을 완료하면서 상장을 위한 중대한 법적 장애물도 해소된 상태다. 이번 재편으로 최대 후원자인 마이크로소프트(Microsoft)는 오픈AI의 영리 법인 지분 약 27%를 확보하게 됐다.

8,520억 달러의 기업가치와 폭발적 매출 성장, 하지만 이면의 천문학적 누적 적자

현재 비상장 시장에서 평가받는 오픈AI의 기업가치는 8,520억 달러(약 1,100조 원)에 달한다. 실적 성장세도 가파르다. 2026년 2월 기준으로 오픈AI의 연간 환산 매출(ARR)은 250억 달러를 돌파했으며, 매주 8억 명 이상의 활성 사용자(WAU)와 100만 개 이상의 기업 고객을 확보하고 있다.

그러나 성공적인 IPO를 가로막는 가장 큰 리스크는 증권신고서(S-1) 제출에 따른 엄격한 재무 투명성 공개다. 막대한 매출 성장에도 불구하고, AI 모델 구동과 연구개발에 들어가는 천문학적인 컴퓨팅 전력 비용 탓에 수익성 확보에 빨간불이 켜졌다. 오픈AI는 2025년에만 131억 달러의 매출을 올렸지만 약 90억 달러의 순손실을 기록했으며, 수익성 달성 전까지 누적 적자가 최대 1,430억 달러에서 2,000억 달러에 이를 수 있다는 충격적인 전망도 제기됐다.

오픈AI는 매출이 늘어날수록 컴퓨팅 비용과 전기료로 인해 손실도 함께 커지는 역설적인 상황에 놓여 있다. 이를 타개하기 위해 미국 내 챗GPT 사용자들에게 광고를 도입하는 방안까지 테스트하며 구글의 광고 수익 모델을 정조준하고 있다. 이러한 재무적 압박 때문에 상장 시기를 두고 내부 이견도 존재한다. 샘 올트먼(Sam Altman) CEO는 올해 4분기 상장을 밀어붙이고 있으나, 세라 프라이어(Sarah Friar) 최고재무책임자(CFO)는 철저한 상장 요건을 갖추기 위해 2027년까지 상장을 미뤄야 한다는 입장을 밝혔다.

최대 라이벌 앤스로픽의 맹추격과 스페이스X 상장 대기

오픈AI가 상장을 서두르는 배경에는 최대 경쟁사인 앤스로픽(Anthropic)의 맹추격이 있다. 앤스로픽은 이르면 2026년 10월 상장을 목표로 8,000억 달러의 기업가치를 평가받으며 600억 달러 규모의 자금 조달을 준비 중이다. 특히 앤스로픽은 2026년 4월 기준 연간 환산 매출이 300억 달러를 돌파하며 매출 규모에서 오픈AI를 넘어섰고, 2028년 흑자 전환을 예고하며 투자자들에게 매력적인 대안으로 떠오르고 있다.

한편, 일론 머스크의 우주기업 스페이스X 역시 1조 7,500억 달러의 기업가치로 이달 중 상장 서류를 공개하고 6월 증시에 데뷔할 가능성이 점쳐지고 있다. 인공지능과 우주를 대표하는 거대 기술 기업들의 연이은 IPO가 2026년 주식 시장의 최대 관전 포인트가 될 전망이다.