NH농협 계열 광고대행사 '그랑몬스터', 업황 악화 견디지 못하고 끝내 회생절차 개시

넥슨·엔씨소프트 등 대작 게임과 함께 성장한 '그랑몬스터'

2010년에 설립된 그랑몬스터는 게임 광고 마케팅 분야에서 독보적인 입지를 다져온 디지털 종합 광고대행사다. 스마트폰 보급과 함께 폭발적으로 성장한 모바일 게임 시장의 흐름을 타고 넥슨, 엔씨소프트, 카카오게임즈, 컴투스 등 국내 최정상급 게임사들의 대작 캠페인을 성공적으로 이끌며 업계의 주목을 받았다.

그랑몬스터는 단순히 온라인 광고 매체를 집행하는 것을 넘어, TV와 같은 전통 매체(ATL)와 디지털 매체를 아우르는 기획 및 크리에이티브 제작 역량을 갖추었다. 이러한 통합 마케팅(IMC) 역량을 인정받아 2021년 대한민국 광고대상에서 은상을 수상하는 등 크리에이티브 면에서도 뛰어난 성과를 자랑하던 기업이었다.

(출처: 그랑몬스터 홈페이지)

NH PE의 1,000억 원대 베팅과 GnM홀딩스 지배구조 확립

게임 광고 시장에서의 확고한 지위를 눈여겨본 NH투자증권 프라이빗에쿼티(NH PE)는 디지털 광고 시장의 폭발적인 성장성에 주목했다. NH PE는 2019년 약 1000억 원 규모의 펀드를 활용해 그랑몬스터와 퍼포먼스 마케팅에 특화된 'GnM퍼포먼스(구 메큐라이크)'를 동시에 인수했다.

인수 직후 NH PE는 두 회사의 시너지를 극대화하기 위해 'GnM홀딩스'라는 모회사를 설립하여 두 회사를 100% 자회사로 거느리는 지배구조를 완성했다. 이 구조에 따라 향후 원매자가 GnM홀딩스를 인수하게 되면, 브랜드 마케팅 중심의 그랑몬스터와 퍼포먼스 마케팅 중심의 GnM퍼포먼스를 한 번에 품을 수 있는 매력적인 조건이 만들어졌다. 당시 그랑몬스터는 매출 94억 원, 영업손실 9억 원(외부 제공 데이터)을 기록 중이었으나, PE의 자본과 관리 체계가 도입되며 도약을 준비했다.

포트폴리오 다각화로 맞이한 전성기와 매각 추진

NH PE의 품에 안긴 이후 그랑몬스터는 환골탈태의 행보를 보였다. 게임에만 편중되어 있던 고객사를 금융(신한금융투자, 메리츠화재) 및 소비재(홈플러스, 야놀자) 분야로 적극적으로 넓히며 사업의 안정성을 크게 높였다.

이러한 체질 개선은 곧바로 실적 증명으로 이어졌다. 2021년, 그랑몬스터는 매출 200억 원을 훌쩍 넘긴 219억 원을 달성하고, 15억 원의 영업이익을 내며 완벽한 흑자 전환에 성공했다. 실적이 뚜렷한 상승세를 타자, NH PE는 인수 3년 만인 2022년에 GnM홀딩스를 매물로 내놓으며 투자금 회수(엑시트)에 나섰다. 당시 더블유게임즈를 비롯한 주요 IT 기업과 대기업 계열사들이 예비 입찰에 뛰어들며 인수전은 뜨겁게 달아올랐다.

얼어붙은 광고 시장과 무거운 고정비... 결국 회생 절차로

하지만 화려했던 전성기는 예상치 못한 거시경제의 암초를 만나 급격히 무너졌다. 글로벌 고금리 기조와 경기 불황이 겹치면서, 그랑몬스터의 주력 고객층이었던 게임 회사와 스타트업들이 일제히 마케팅 지갑을 닫아버린 것이다.

광고 집행 물량이 급감하는 가운데, 그랑몬스터를 포함한 중소형 대행사들은 매달 지출해야 하는 인건비와 운영비 등 막대한 고정비의 늪에 빠지게 되었다. 실제로 그랑몬스터의 실적은 2023년 매출 194억 원에 영업손실 37억 원으로 적자 전환했고, 2024년에도 매출 185억 원, 영업손실 11억 원을 기록하며 2년 연속 매출 감소와 적자라는 심각한 재무 위기(외부 제공 데이터)에 직면했다. NH PE는 GnM홀딩스의 매각을 계속 추진했으나, 차갑게 식어버린 M&A 시장과 업황 한파 속에서 끝내 인수 주체를 찾지 못했다.

매출 180억 원대를 유지했음에도 불구하고 누적되는 적자와 유동성 위기를 견디지 못한 그랑몬스터는 중소 대행사들의 연쇄 도산 위기 속에서 결국 법원의 문을 두드렸다. 서울회생법원은 2025년 12월 29일 자로 그랑몬스터 주식회사에 대해 포괄적 금지명령을 내렸으며, 2026년 3월 16일 자로 회사는 본격적인 기업회생 절차가 개시 되었다. 디지털 광고 시장의 총아로 불리며 1,000억 원대 인수전의 주인공이었던 그랑몬스터의 아쉬운 몰락은 현재 광고 대행 업계가 처한 혹독한 현실을 적나라하게 보여주고 있다.